Joi, 12 martie, dupa ce a comunicat taierea ratei cheie a dobanzii cu 0,25 puncte procentuale pana la 0,25%, un nou nivel minim record, banca centrala a Elvetiei a anuntat totodata ca a intervenit direct in piata forex impotriva propriei monede (pentru prima data in ultimii 17 ani).
Banca centrala a Elvetiei "implementeaza aceasta intentie" de a cumpara alte valute in directia deprecierii francului - a declarat purtatorul de cuvant al institutiei, Werner Abegg.
"Efectul taierilor dobanzii cheie a fost neutralizat de aprecierea permanenta a francului elvetian" - a apreciat joi in cadrul unui interviu televizat presedintele bancii centrale a Elvetiei, Jean-Pierre Roth. "Am decis sa blocam o apreciere suplimentara a francului elvetian in fata monedei unice europene" - a adaugat presedintele Roth.
Pe 22 ianuarie, vice-presedintele bancii centrale a Elvetiei, Philipp Hildebrand, avertizase ca institutia este pregatita sa intervina in piata forex impotriva francului.
"In conditiile in care dobanzile pe termen scurt sunt practic zero, banca centrala a Elvetiei nu poate preveni o apreciere suplimentara a francului elvetian prin intermediul unei taieri a dobanzii", dar "banca centrala poate sa vanda o cantitate nelimitata de franci elvetieni in fata altei valute" - a afirmat Hildebrand.
Inca din vara anului 2007, francul elvetian si yenul japonez au evoluat intr-un univers propriu marcat de aprecieri puternice si constante. Principalul factor care a favorizat cele ...
Pe 21 octombrie, ministrul de finante rus Alexei Kudrin declara ca Rusia - despre care la inceputul anului trecut la Davos spunea ca este o "insula de stabilitate" - are suficiente rezerve pentru a proteja rubla si ca speculatorii care pariaza pe scenariul unei deprecieri vor fi "extrem de dezamagiti".
Nu impartaseam aceeasi opinie. In notele de piete internationale aparute pe site-ul Vanguard pe 13 noiembrie am introdus ipoteza unei deprecieri fortate si rapide a rublei de catre banca centrala a Rusiei.
Premisa principala a unui asemenea scenariu era legata de scaderea abrupta a pretului petrolului (Rusia este al doilea cel mai important producator din lume) dar si a excedentului de cont curent.
Vulnerabilitatea rublei intr-un asemenea context devenea inca si mai importanta in conditiile rigiditatii politicii valutare. In plan istoric, combinatia dintre o criza a sistemului financiar / economic si o politica valutara rigida a reprezentat intotdeauna un cocktail exploziv pentru monedele vizate - exemple importante in acest sens fiind legate de lira sterlina in 1992, valutele asiatice in 1997, si chiar rubla ruseasca in 1998.
Ceea ce nu am reusit sa anticipez, insa, a fost ca Rusia nu avea sa cedeze usor. Din 11 noiembrie, banca centrala a Rusiei a anuntat 20 de mini-deprecieri ale rublei - pierzand astfel o treime (peste $200 de miliarde) din propria rezerva valutara, a treia ca marime din lume - o abordare care a tinut, cred, mai mult de orgoliu si calcule ...
Categorie: Investitii personale 533 vizite [ Ziare.com ]
Pe 19 decembrie, pretul futures al petrolului cotat la New York Mercantile Exchange cu scadenta cea mai apropiata a atins $32,4 pe baril - marcand astfel o depreciere masiva de aproape 80% fata de cel mai recent maxim istoric stabilit cu doar 5 luni in urma, pe 11 iulie, la $147,27 pe baril.
Colapsul pretului petrolului este similar ca magnitudine cu cel al indicelui bursei americane de actiuni Nasdaq Composite, care dupa o apreciere exploziva de aproape 640% inregistrata in perioada iunie 1994 - martie 2000 a pierdut 80% pe parcursul urmatorilor 3 ani, volatilizand o capitalizare de piata de aproximativ $6 trilioane. Prabusirea pretului petrolului, inca in desfasurare, a atins acelasi ordin de marime in doar 5 luni.
Ziua de 19 decembrie a parut a indica un minim relevant cel putin pe termen scurt. Cumparatorii au preluat gradual initiativa, urcand cotatiile pana la $50 pe baril chiar in debutul noului an - insa au capitulat brusc in momentul in care un nou val de informatii extrem de negative a lovit bursele de marfuri si in particular piata petrolului. Dupa doar cateva saptamani, pretul retesteaza acum nivelurile atinse pe 19 decembrie.
Mai intai, au fost datele privind cresterea stocurilor americane de petrol, aferente saptamanii care s-a incheiat pe 2 ianuarie, anuntate pe 7 ianuarie: 6,7 milioane de barili, o cifra de 10 ori mai mare decat cea estimata initial. In aceeasi zi, pretul petrolului a pierdut peste 12% - cel mai important declin al ultimilor 7 ani.
...
Categorie: Investitii personale 911 vizite [ Ziare.com ]
Banca Centrala Europeana a anuntat pe 4 decembrie reducerea ratei cheie a dobanzii in zona euro cu 75 bps (puncte de baza), de la 3,25% la 2,5% (cel mai mic nivel al perioadei care a trecut din martie 2006) - marcand astfel cea mai agresiva ajustare de acest tip din istoria institutiei.
Media internationala continua sa speculeze asupra posibilitatii ca decizia in cauza sa fi provocat un conflict de opinii printre votanti.
Este posibil ca unii membri ai Consiliului de Guvernare din cadrul Bancii Centrale Europene sa fi optat pentru o taiere mai putin substantiala a dobanzii cheie.
Guvernatorul Bancii Centrale Europene, Jean-Claude Trichet, nu a oferit sugestii in privinta urmatoarei sedinte de politica monetara care va avea loc la inceputul lunii viitoare, pe 15 ianuarie.
"Pentru ianuarie, nu spun nimic" - a declarat Trichet la conferinta de presa care pe 4 decembrie a urmat traditional anuntului de politica monetara, adaugand insa ca "trebuie sa avem grija sa nu cadem in capcana unui nivel nominal prea mic al dobanzii cheie".
Banca Angliei a taiat in aceeasi zi de 4 decembrie rata cheie a dobanzii in Regatul Unit cu 100 bps, de la 3% la 2% - cel mai mic nivel al perioadei care a trecut din 1939.
"In ciuda actiunilor luate pentru recapitalizarea bancilor, ameliorarea conditiilor de imprumut si a lichiditatii, conditiile din piata monetara si cea a creditului raman extrem de dificile" - a precizat Banca Angliei in comunicatul care a insotit decizia sa de ...
Categorie: Investitii personale 627 vizite [ Ziare.com ]
Dolarul va continua sa se aprecieze, iar pretul petrolului va continua sa scada, este concluzia unei analize realizate de Mihai Nichisoiu, analist piete internationala al companiei Vanguard.
In ce priveste evolutiile de pe piatele internationale din ultima saptamana, analistul Vanguard evidentiaza cele doua evenimente importante: deciziile de politica monetara ale bancilor centrale si anuntarea datelor privind piata muncii in SUA.
Astfel, saptamana trecuta s-a caracterizat prin doua evenimente importante: deciziile de politica monetara ale bancilor centrale de taiere substantiala a ratelor cheie ale dobanzilor si anuntarea datelor de pe piata muncii din SUA pentru luna noiembrie. In ce priveste cel de-al doilea eveniment, a fost anuntata o pierdere - ercord de slujbe - 533.000, practic cea mai mare scadere din ultimii 34 de ani.
Vezi mai jos analiza video privind pietele financiare internationale.
Categorie: Investitii personale 1066 vizite [ Ziare.com ]
Venitul net bancar al BRD- Groupe Societe Generale, calculat ca diferenta intre castigurile obtinute de pe urma dobanzilor si comisioanelor aferente serviciilor bancare prestate si totalul dobanzilor platite clientilor pentru depozitele din conturile institutiei financiare, s-a dublat in intervalul 2005-2006.
Astfel, venitul net bancar aferent anului 2005 a fost de 1,373 miliarde lei, in timp ce estimarea pentru anul curent este de 2,877 miliarde lei, potrivit unei analize a Vanguard.
In acelasi interval, profitul net al BRD a crescut de la 0,55 miliarde lei, in 2005, la 1,262 miliarde lei in 2008. La randul lor, valoarea totala a activelor societatii financiare au urcat de la 19,221 miliarde lei, pana la 45,584 miliarde lei.
Saptamana aceasta a fost una de consolidare pentru Bursa de Valori Bucuresti, insa, spre deosebire de saptamanile trecute, lichiditatea a scazut dramatic, arata Andrei Ciubotaru, senior broker al companiei Vanguard.
In analiza Vanguard se mai arata ca avansul preturilor nu are sanse mari sa se concretizeze pana la finele anului. In momentul de fata, neavand un guvern numit si neexistand un proiect de buget clar pentru anul viiitor, pot aparea riscuri din punct de vedere al evolutiei cursului de schimb.
Mai avem putin doua saptamani si cateva zile de tranzactionare din acest an, posibilitatile de vesti negative exista pana la finele anului, dar cu un potential de influentare nu foarte mare, conchide reprezentantul Vanguard.
vezi mai jos analiza video a lui Andrei Ciubotaru, senior broker al companiei Vanguard
Categorie: Investitii personale 918 vizite [ Ziare.com ]
Deutsche Bank si fondul de investitii polonez DWS Polska TFI, din cadrul grupului bancar german, au cumparat de la QVT Fund un pachet de 4,47% din actiunile Flamingo International. In urma tranzactiei de 6,9 milioane lei (1,9 milioane euro), participatia grupului bancar german a crescut la 6,48%.
"Analizam in mod constant piata romaneasca de capital. Investitia in Flamingo este rezultatul politicilor noastre de investitii", a precizat Marlena Skornat-Kraczek, director de marketing la DWS Polska, citata de Ziarul Financiar.
Inaintea acestei tranzactii, QVT Fund detinea 17,41% din actiunile Flamingo International.
Pe Bursa Bucuresti, actiunile FLA (Flamingo International) au scazut constant din decembrie 2007 si pana in prezent. In ultimele 52 de saptamani, valoarea unei actiuni FLA a variat intre 0,1800 lei, valoare inregistrata pe 16 iulie 2008, si 0,3900 lei/actiune, valoare raportata pe 4 octombrie 2007.
Cifra de afaceri a Flamingo International ar putea urca anul acesta cu 14% fata de nivelul raportat anul trecut, pana la nivelul de 660 milione de lei, potrivit unei analize realizate de Vanguard. Ritmul de crestere a cifrei de afaceri se va pastra si in urmatorii doi ani, astfel incat la finele lui 2010 valoarea acesteia urce la 865 milioane lei.
In acelasi timp, se asteapta ca profitul companiei sa ajunga 2,93 milioane de lei, cu patru puncte procentuale peste valoarea inregistrata in 2007. Analistii Vanguard mai apreciaza ca profitul Flamingo ...
George Soros a afirmat la un moment dat: "descopera premisa falsa, si pariaza impotriva ei".
Cred ca orice trend de piata remarcabil incepe de la o premisa fundamentala favorabila. Doar in stagii tarzii, speculatorii exagereaza miscarea in cauza - chiar dincolo de punctul de la care premisa fundamentala initiala nu se mai verifica in realitate.
Mai mult, de regula in stagiile tarzii ale unei miscari remarcabile o alta premisa fundamentala, opusa celei initiale, se contureaza la orizont.
Ramane doar o chestiune de timp pana cand publicul recunoaste noua premisa, si trendul se prabuseste sub propria greutate.
Aprecierile accidentale ale yenului japonez din ultimele saptamani au fost puse de catre media internationala pe seama statutului de "moneda de refugiu" al monedei nipone. In opinia mea, aceasta premisa este gresita.
Cursul teribil ascendent al yenului care a debutat la mijlocul anului 2007 a avut la baza pe de-o parte implozia spectaculoasa a operatiunilor speculative tip "carry trade", si pe de alta parte reechilibrarea dobanzilor de referinta la nivel global.
Yenul japonez nu a fost in niciun moment o "moneda de refugiu", un "franc elvetian al Asiei" (de altfel, la randul sau aprecierea francului elvetian nu a avut vreo legatura cu postura traditionala de "moneda de refugiu" a acestuia).
Mai mult, la acest moment nu percep nicio moneda asociata corect notiunii de "refugiu" - daca ar fi sa acord un asemenea statut, aurul nu ar avea concurenta.
...
Categorie: Investitii personale 365 vizite [ Ziare.com ]
In saptamana care a trecut, lichiditatea nu a crescut, din pacate, pe piata bursiera, fata de saptamana precedenta.
Pare ca piata asteapta momentul cand leul isi va defini minimul in raport cu moneda europeana, arata Andrei Ciubotaru, senior broker Vanguard.
De asemenea, un alt element important, care va determina comportamentul viitor al investitorilor este decizia privind constructia bugetului de stat pe 2009.
Pana acum, nu s-a ajuns la o concluzie clara a principiului dupa care va fi construit bugetul pe 2009: un principiu expansionist sau un principiu de limitare a cheltuielilor bugetare la acelasi nivel cu cel al veniturilor colectate. O decizie in acet sens va da indicii importante investitorilor.
Ascultati mai jos, in format video, "CRONICA BURSIERA" realizata de Vanguard.
- mai multe informatii financiare furnizate de Vanguard
Categorie: Investitii personale 490 vizite [ Ziare.com ]
Intr-o sectiune speciala a notelor zilnice de piete internationale aparute pe site-ul VANGUARD pe 13 septembrie 2007, sugeram pentru prima data posibilitatea unei prabusiri a lirei sterline in fata monedei unice europene si a coroanei daneze.
O zi mai tarziu, pe 14 septembrie, banca britanica de ipoteci Northern Rock Plc solicita sprijin financiar de urgenta din partea Bancii Angliei.
In raportul saptamanal de piete internationale aparut pe site-ul VANGUARD pe 17 septembrie 2007 notam ca Regatul Unit ar putea fi urmatoarea locatie a unui colaps al pietei imobiliare si a unei implozii a lichiditatii la nivelul sistemului financiar.
Am reiterat si documentat apoi sansa distincta a unei deprecieri remarcabile a lirei sterline, in particular in fata monedei unice europene, in mod succesiv in ultima parte a anului 2007 si de asemenea in prima parte a anului trecut.
Chiar in debutul acestei saptamani, luni 19 ianuarie, gigantul financiar britanic Royal Bank of Scotland Plc a anuntat public ca estimeaza pierderi totale aferente anului trecut de pana la 28 miliarde lire sterline (aproximativ $42 miliarde) - cele mai mari din istoria corporativa a Regatului Unit - pretul actiunilor sale prabusindu-se la London Stock Exchange cu aproape 67%. Rezultatele financiare definitive vor fi anuntate pe 26 februarie.
In aceeasi zi, guvernul britanic a anuntat la randul sau un nou plan de salvare a sectorului financiar - al carui cost este estimat de catre Trezoreria Regatului ...
Categorie: Investitii personale 1173 vizite [ Ziare.com ]
In urma cu o saptamana percepeam - in linia unei ipoteze introduse in septembrie 2007 si reiterata la inceputul anului trecut - ca lira sterlina are in continuare o sansa distincta de a se deprecia generalizat.
Aprecierea a fost gresita - atat vanzatorii monedei britanice cat si cei ai unor titluri importante ale sectorului financiar local (printre care s-au numarat George Soros si John Paulson) s-au retras gradual, lira sterlina fiind lasata sa se corecteze pozitiv in fata dolarului american si a monedei unice europene.
Camera Reprezentantilor din Congresul Statelor Unite a votat miercuri favorabil (244 - 188) un program economic stimulativ estimat la $819 miliarde. Planul - creat la initiativa presedintelui Barack Obama - presupune investitii masive in infrastructura, reduceri semnificative de taxe, sprijina statele sa-si echilibreze bugetele, si ajuta milioane de oameni care si-au pierdut slujbele sau casele.
In ciuda eforturilor presedintelui Obama de a obtine un consens la nivelul celor doua partide, niciun republican nu a votat favorabil. 12 democrati au votat impotriva, alaturi de 176 de republicani.
Votul Senatului este asteptat pe parcursul zilelor urmatoare. Programul de cheltuieli guvernamentale ar propulsa deficitul bugetar al Statelor Unite spre 10% - 12% din produsul intern brut, valori care nu s-au mai intalnit de la al 2-lea razboi mondial.
Rezerva Federala a anuntat miercuri mentinerea ratei cheie a dobanzii in Statele Unite in intervalul 0% ...
Categorie: Investitii personale 1012 vizite [ Ziare.com ]
Am asistat la o saptamana grea pentru piata romaneasca, marcata de deprecieri ce au adus indicii la niveluri mai scazute decat cele din 2008, la valori asemanatoare cu cele de acum aproximativ 5 ani.
Indicii au avut evolutii negative, volumele s-au mentinut la niveluri scazute reflectand o lipsa de interes din partea investitorilor, pe o piata ce a apartinut in aceasta perioada vanzatorilor, pe fondul lipsei de incredere asupra economiei romanesti, dar si internationale.
Probabil ca asteptarile se muta acum la perioada raportarilor financiare, in urma carora investitorii isi pot face o imagine in legatura cu efectele crizei actuale asupra evolutiei economice si financiare a emitentilor respectivi, cu o mare atentie acordata desigur situatiei pietelor internationale.
Estimarile CEE referitoare la constructia bugetului pe 2009 pentru Romania au fost de asemenea ingrijoratoare. In timp ce Guvernul Romaniei ia in calcul o crestere economica de 2,5% si un deficit bugetar de 2% din PIB, oficialii UE nu sunt la fel de optimisti.
Justificarea pozitiei oficialilor europeni e data de temerile privind descurajarea cererii interne, afectata de reducerea puternica a creditarii, scaderea indicatorilor de incredere si deteriorarea conditiilor de pe piata muncii.
In aceste conditii, CEE vede in 2009 un ritm de crestere a Produsului Intern Brut (PIB) de doar 1,75%, cu mult sub estimarea precedenta, de 4,7%. In plus, Comisia si-a redus la jumatate previziunile de crestere ...
Categorie: Investitii personale 463 vizite [ Ziare.com ]
Pe parcursul primei saptamani de tranzactionare din 2009, un nou val de informatii fundamentale negative a testat pietele financiare internationale:
• Cele mai recente date guvernamentale au indicat ca in decembrie sectorul american "nonfarm" a pierdut 524 de mii de slujbe. Astfel, in total 2,6 milioane de slujbe au fost pierdute anul trecut (dintre care 1,9 milioane de slujbe s-au volatilizat doar pe parcursul ultimelor 4 luni) - marcand cel mai dramatic declin anual de la sfarsitul celui de-al 2-lea razboi mondial. Rata somajului a crescut in decembrie la 7,2%, de la 6,7% in noiembrie.
• Corporatii importante ca Alcoa Inc., Time Warner Inc., Intel Corp., Wal-Mart Stores Inc. si Chevron Corp. au anuntat fie disponibilizari masive de personal, fie retrogradarea perspectivelor privind rezultatele financiare aferente ultimului trimestru al anului trecut.
• Stocurile americane de petrol aferente saptamanii care s-a incheiat pe 2 ianuarie, anuntate miercuri, au crescut cu 6,7 milioane de barili, o cifra de aproape 10 ori mai mare decat cea estimata initial. Pretul futures al petrolului cotat la NYMEX cu scadenta cea mai apropiata a suferit miercuri o depreciere de peste 12%, cea mai dramatica din ultimii 7 ani, dupa ce marti cumparatorii reusisera sa impinga cotatiile la peste $50 pe baril.
• Raportul amanuntit al celei mai recente sedinte de politica monetara a Rezervei Federale (15 - 16 decembrie), publicat marti, a dezvaluit asteptari extrem de pesimiste ...
Categorie: Investitii personale 1336 vizite [ Ziare.com ]
La topul inregistrat in vara anului 2006, preturile caselor din Statele Unite erau cu aproape 60% mai mari decat media istorica. Chiar si acum, dupa o corectie negativa remarcabila, diferenta ramane pozitiva, de aproape 15%.
George Soros aprecia recent ca prabusirea preturilor din Statele Unite a realizat doar jumatate din distanta, in timp ce declinul pietei imobiliare din Regatul Unit este de-abia la inceput.
Conform unor date recent anuntate de catre Nationwide Building Society - unul dintre cei mai importanti operatori din piata britanica a ipotecilor - pretul mediu al caselor din Regatul Unit a scazut in luna august cu 10.5% fata de aceeasi perioada a anului trecut, marcand astfel cel mai dramatic declin al ultimelor aproape doua decade.
Intre timp, colapsul pietei imobiliare americane continua.
Vanzarile caselor noi din Statele Unite au inregistrat in luna iulie un avans de 2.4%, pana la o rata anuala de 515 mii, de la 503 mii in iunie (de altfel minimul ultimilor 17 ani).
Totusi, pretul median al unei case noi a scazut in luna iulie cu 6.3% fata de aceeasi perioada a anului trecut.
Vanzarile caselor existente in Statele Unite au crescut in luna iulie cu 3.1%, pana la o rata anuala de 5 milioane, de la 4.85 milioane in luna iunie (minimul ultimilor 10 ani). Pretul median aferent a scazut insa in luna iulie cu 7.1% fata de aceeasi perioada a anului trecut.
Numarul caselor noi in constructie in Statele Unite a scazut in luna iulie cu 11% pana la un nou ..
Categorie: Investitii personale 1709 vizite [ Ziare.com ]