ING estimeaza un curs de schimb mediu de 4,27 lei/euro in acest an si o depreciere puternica a leului in prima jumatate din 2010, urmata de o usoara revenire, rezultand un nivel mediu anual de 4,44 lei/euro.
"Moneda locala continua sa fie tranzactionata intr-un interval restrans, in spatele stabilitatii cursului euro/leu aflandu-se, probabil, banca centrala, care ar putea interveni pe piata, daca va fi necesar, dat fiind ca guvernatorul BNR si-a reafirmat angajamentul de a mentine scazut gradul de volatilitate a cursului", se arata intr-un raport al ING.
Analistii ING se asteapta la o depreciere a leului pana la 4,30 unitati/euro in trimestrul al treilea, pentru ca in ultimele trei luni din 2009 cursul de schimb sa urce pana la 4,50 lei/euro. Cursul de schimb mediu ar urma sa fie de 4,27 lei/euro, usor peste estimarea luata in calcul de guvern in cadrul rectificarii bugetare ce va avea loc in zilele urmatoare, de 4,2 lei/euro.
ING mai estimeaza ca leul va pierde in continuare teren, astfel ca in primul trimestru din 2010 un euro ar ajunge la 4,60 lei. In schimb, din trimestrul al doilea al anului viitor, leul si-ar putea reveni usor. Astfel, de la un nivel de 4,50 lei/euro in T2, cursul de schimb ar urma sa coboare cu cate 10 bani in trimestrele trei si patru, astfel ca in ultimul trimestru din 2010 un euro ar putea fi cumparat cu 4,30 lei.
Pe 8 iulie, directorul general al ING Bank Romania, Misu Negritoiu, spunea ca stabilitatea monedei nationale nu va rezista ...
Romania "a fost in situatia unei crize externe amplificata de politicile interne, fiscale si monetare", in conditiile in care "este o tara europeana, dar gandeste in termeni de economie inchisa", a spus directorul ING Bank, Misu Negritoiu, care a apreciat ca BNR ar cheltui oricat "sa tina cursul".
"Suntem o tara europeana, dar gandim in termeni de economie inchisa. in primul rand ca suntem o economie euroizata, prin offshore, 75% din credite in euro si noi ne luptam pentru o dobanda care nu are cu adevarat efect asupra pietei. Ce are efect este cursul de schimb", a spus directorul general al ING Bank Romania.
El a adaugat ca ar trebui sa se puna intrebarea "pe cine protejeaza si cui dauneaza o anumita politica de curs de schimb".
"Sunt 500.000 de persoane cu ipoteci care nu mai pot plati. In plus, trebuie sa vedem cate locuri de munca se inchid din cauza cursului de schimb. Oficialii bancii centrale au spus ca Romania s-a transformat intr-un mare shopping mall, dar asta tot din cauza aprecierii, aveam o moneda puternica, importurile au invadat piata romaneasca. Vorbim de agricultura dar nu avem", a spus Negritoiu.
El considera ca deprecierea leului ar putea avea si efecte pozitive, "precum stimularea productei prin politica de curs de schimb"
Tranzactiile comerciale depreciaza cursul, nu speculatiile
"Culmea este ca in ultimul timp cursul s-a depreciat din cauza tranzactiilor comerciale efective, nu a speculatiilor. In acesti termeni, daca vorbim de ...
FMI ar putea accepta Romaniei, in cadrul negocierilor pentru un imprumut, un deficit bugetar de aproximativ 4% din PIB in 2009, considera analistii de la ING, care spun ca isi vor revizui in scadere prognoza de 7,3% din PIB pentru deficitul bugetar, in cazul unui acord.
"Credem ca FMI constientizeaza nevoia unei reduceri graduale a deficitului bugetar sub 3% din PIB. Prin urmare, este posibil sa accepte un deficit mai mare decat cel impus prin tratatul de la Maastricht pentru anul acesta (Ungariei i-a acceptat un nivel de 3,4% din PIB in 2008 si de 2,6% din PIB in 2009). O valoare posibila pentru Romania este de 4% din PIB", se arata in raportul ING Bank.
Analistii sustin insa ca Fondul Monetar International (FMI) nu va putea sa aprobe un deficit public mai mare de 5% din PIB, pentru ca ar fi foarte greu de finantat si nu ar insemna niciun fel de ajustare fata de anul precedent.
"Ne vom revizui si noi in jos estimarea privind deficitul bugetar dupa ce va fi aprobat acordul, cand vom avea date mai exacte si vom vedea ce masuri se vor lua. Probabil ca va fi un nivel similar celui impus de FMI, de 4% din PIB", a spus, pentru NewsIn, Nicolae Alexandru Chidesciuc, senior economist al ING Bank Romania.
In prezent, ING estimeaza un deficit bugetar de 7,3% din PIB in 2009, ce urmeaza sa fie ajustat la 3,8% din PIB in 2010, conform raportului.
De altfel, analistii ING sustin ca prevederile unui acord cu FMI nu pot fi daunatoare economiei romanesti, atat timp cat ...
BNR ar putea permite deprecierea suplimentara a leului la finalul lui 2009 sau la inceputul lui 2010, ca sa relaxeze conditiile din piata monetara, iar o politica fiscala restrictiva la inceputul lui 2010 ar lasa loc de noi reduceri ale dobanzii cheie, sustine ING.
Analistii ING nu se asteapta la o depreciere pe termen scurt a leului, in urma deciziei de politica monetara de marti a BNR, de scadere a dobanzii cheie cu 0,5 puncte procentuale, la 8%, deoarece considera ca masura a fost deja luata in calcul de piata.
"Mai mult, in conditiile in care banca centrala este probabil prezenta in piata valutara, cursul de schimb ar trebui sa continue sa coboare", arata raportul.
In acelasi timp, ING sustine ca alte reduceri ale dobanzii cheie in viitor nu ar trebui sa pericliteze evolutia leului, atat timp cat nu sunt agresive si se mentin in limita a 0,5 puncte procentuale, "luand in calcul capacitatea BNR de a controla evolutia cursului de schimb".
Pe de alta parte, "este posibil ca BNR sa permita o depreciere suplimentara a leului la finalul acestui an sau la inceputul lui 2010 pentru a obtine o relaxare mai mare a indicilor reali privind conditiile monetare. Mai mult, o anumita restrictivitate a politicii fiscale ar trebui sa se manifeste la inceputul lui 2010, care va lasa loc bancii centrale sa continue sa reduca dobanda cheie", arata raportul publicat miercuri de ING.
Dobanzile pe termen scurt pe piata interbancara au urcat in ultimele zile cu mult peste dobanda ..
Companiile s-au reorientat dinspre creditele in lei catre cele in valuta, in contextul diferentei mari de dobanzi si al implementarii de facto de catre banca centrala a unui curs al leului fixat la euro, care creeaza impresia ca riscul valutar s-a redus, arata un raport al ING publicat miercuri.
Analistii grupului olandez se asteptau in prima parte a anului la o stimulare a creditarii in lei, in conditiile anticiparii unei scaderi a dobanzilor si a unei deprecieri suplimentare a leului, insa datele publicate marti de Banca Nationala a Romaniei (BNR) au aratat o crestere a creditului neguvernamental in valuta si un declin al celui in lei, mai ales pe partea de companii.
"In conditiile in care dobanzile la lei sunt inca semnificativ mai mari decat la euro, iar BNR implementeaza de facto un regim de curs fix, companiile s-au reorientat rapid dinspre imprumuturile in lei catre cele in valute forte", se spune in raportul ING.
Analistii ING avertizeaza ca, desi pare o afacere buna pe moment, orientarea catre creditul in valuta arata ca riscul de curs valutar este ignorat din nou "atat de companii, cat si de autoritatea monetara", iar expunerea sectorului bancar fata de riscurile de depreciere a leului este in crestere.
Potrivit datelor prezentate de BNR, creditul in valuta a crescut in iulie cu 0,6% fata de iunie, calculat la valoarea in euro, iar rata anuala de crestere s-a temperat de la 3,5% la 2,4%, tendinta fiind explicata prin efectul de baza de catre analistii ...
Banca Nationala a Romaniei (BNR) ar putea permite o depreciere suplimentara a monedei nationale, dupa ce nu s-a inregistrat nicio corectie intre discrepantele dintre salarii si productivitate, sustin analistii ING, intr-un raport publicat joi.
"Totusi, am vrea sa sugeram ca probabil BNR a realizat ca un leu intarit nu aduce beneficii pentru moment si, mai mult, banca centrala ar putea permite o depreciere suplimentara a leului fata de euro, deoarece nu a avut loc nicio corectie in ce priveste diferenta dintre salarii si productivitate.
Observatia este importanta in mod deosebit in actualul context al presiunilor legate de salarii din partea sindicatelor", se mai arata in raport.
ING a calculat ca banca centrala a cheltuit aproape 4,5 miliarde euro de la sfarsitul lui septembrie 2008 pentru a preveni miscari abrupte pe cursul de schimb.
Analistii grupului nu exclud nici posibilitatea ca BNR sa fie intervenit pe piata pentru a cumpara euro.
"Aceasta ipoteza nu trebuie exclusa, dat fiind faptul ca monedele din regiune s-au intarit in fata euro, sustinute de imbunatatirea increderii in economie la nivel global, in timp ce leul s-a depreciat.
Ar putea fi nevoie de o noua depreciere a leului, inainte de inceperea unei tendinte de apreciere pe termen mediu si lung, asa cum se reflecta si in prognozele noastre", sustine ING.
Cursul de schimb valutar va urca in urmatoarele sase luni pana la valoarea de 4,5 lei/euro, se estimeaza intr-un raport asupra evolutiei valutelor intocmit de ING.
Potrivit specialistilor ING, peste o luna, cursul de schimb se va situa la 4,25 unitati/euro, iar peste alte doua luni va urca pana la 4,30 lei/euro, informeaza Business Standard.
"Riscurile fata de vanzarea puternica a leului catre finalul acestui an si/sau la inceputul lui 2010 sunt destul de ridicate. Primul raport din cadrul programului FMI (Fondului Monetar International, n.r.) trebuie sa aiba loc pana pe 15 septembrie si nu ridica riscuri reale (bazat pe tintele din luna iunie).
Cu toate acestea, riscurile sunt mai ridicate penru evaluarile din decembrie si martie, dupa ce ar putea aparea probleme atat in ce priveste deficitul bugetar, cat si inflatia", sustin analistii ING.
Dupa cele sase luni de depreciere va urma o perioada in care leul se va intari pana la 4,15 lei/euro.
Categorie: Investitii personale 625 vizite [ Ziare.com ]
Cursul de schimb ar putea ajunge la un maxim de 4,2 lei/euro in primul trimestru din 2009, considera majoritatea analistilor, spunand ca deprecierea leului, care ar putea scoate la iveala efectele adverse ale indatorarii in valuta a populatiei, nu poate fi evitata fara inasprirea politicii bugetare.
"Cursul depinde de colaborarea dintre noul guvern si banca centrala, de accesul la fondurile Uniunii Europene (UE, n.r.), precum si de cum va evolua contextul international, si de perceptia investitorilor asupra conditiilor din piata si a evolutiei riscurilor", a spus pentru NewsIn, economistul-sef al Bancii Comerciale Romane (BCR), Lucian Anghel.
Noul guvern trebuie sa ia masuri pentru intarirea politicii fiscale si sa restranga cheltuielile bugetare, pentru a tine sub control deficitul bugetar si pentru a ajuta la corectia deficitului de cont curent, considera Anghel. In caz contrar, este posibil sa vedem si un curs mediu peste 4 lei/euro.
Mai mult, economistul-sef al Raiffeisen Bank Romania, Ionut Dumitru, considera ca, daca mesajele de redresare a politicii bugetare intarzie, cursul de schimb va fi greu de tinut sub 4 lei/euro.
"Trebuie sa taie cheltuielile si sa refaca bugetul. Daca masurile de la nivelul politicii bugetare nu vin repede, deprecierea leului va fi greu de evitat", a mai spus Dumitru.
El estimeaza ca moneda nationala se va deprecia pana la 4,2 lei/euro in primele trei luni ale lui 2009, "conditionat de deciziile luate la nivelul politicii ...
Categorie: Investitii personale 7562 vizite [ Ziare.com ]
Directorul general al ING Bank critica dur politica bancii centrale, intr-un interviu acordat Ziarului Financiar, sustinand ca BNR nu a pregatit piata pentru socul deprecierii inevitabile a leului si acuzand conducerea acesteia ca greseste cand arata cu degetul la "speculatorii cei rai".
"Ma intristeaza sa vad ca se ideologizeaza turbulentele de pe pietele internationale si BNR tot vorbeste despre speculatii pe leu si despre 'straini'. Nu sunt speculatii, sunt tranzactii financiare.
Ei cred ca dealerii, mana in mana cu analistii, au pus gand rau Romaniei. Este gresit. Inseamna ca nu inteleg regulile pietei. Functiile sunt complet separate, iar ideea cu manipularea pietei trebuie pur si simplu exclusa", a declarat Negritoiu.
El mai acuza si "opacitatea abordarii" BNR, intr-una dintre cele mai dure pozitii exprimate vreodata de un bancher comercial la adresa bancii centrale.
"Problema trebuia discutata din timp cu sectorul privat si pregatit terenul. Trebuia transmis mesajul clar ca intarirea leului nu era nicidecum efectul vreunei extraordinare performante a economiei; era vorba de o cocoasa artificiala, care avea sa fie corectata mai devreme sau mai tarziu. Ar fi trebuit abandonata mai repede morga cu 'ce buni suntem, ce tare este leul'."
Negritoiu, care lucreaza in sistemul bancar de peste un deceniu, dupa ce a fost ministru si consilier prezidential, afirma ca este nevoie de schimbarea atitudinii BNR si de colaborarea cu sectorul privat. Ziarul Financiar
Cursul de schimb leu/euro nu a fost miscat semnificativ nici de deciziile FMI si ale Comisiei Europene de amanare a platii ultimelor transe pentru acest an, nici de mentinerea dobanzii-cheie la 8%, totul datorita interventiei BNR.
"Banca centrala urmareste stabilitatea pietei valutare si este o prezenta stabila pe aceasta piata. Rolul BNR este de a-i atentiona pe jucatorii din piata valutara atunci cand acestia depasesc anumite limite.
Deficitul extern al Romaniei a scazut de la 13% la 4%, desi prognoza pentru acest an era de 8%, si, potrivit guvernatorului BNR, in aceste conditii nu este necesara o depreciere a monedei nationale", a declarat Adrian Vasilescu, consilierul guvernatorului BNR, Mugur Isarescu, citat de Business Standard.
In plus, analistii cred ca Banca Nationala va corecta eventualele derapaje ale monedei nationale.
"Cred ca decizia Fondului are un efect negativ asupra leului, iar BNR va trebui sa faca mai multe interventii directe pentru sustinerea cursului. Bineinteles, evolutia monedei nationale va depinde foarte mult si de cea a monedelor din regiune, dar cred ca vom asista la o decuplare a leului fata de acestea. Un alt efect va fi ca vom asista la intrari mai mici de valuta, in perioada urmatoare", a spus economistul-sef al UniCredit Tiriac Bank, Rozalia Pal.
In ceea ce priveste costurile unui curs de schimb apreciat, potrivit economistului-sef al ING Bank, Nicolaie Chidesciuc, cele mai importante provin din ratele ridicate ale dobanzilor ...
Categorie: Investitii personale 706 vizite [ Ziare.com ]
Doi din cei patru indicatori importati care determina evolutia economica ar trebui sacrificati pentru a putea impiedica adancirea si mai mult in criza, asa suna recomandarea lui Misu Negritoiu, presedintele ING catre Banca Nationala si reprezentantii partidelor politice aflate la guvernare.
Afirmatia a fost facuta in contextul in care Eurostat a confirmat marti faptul ca Romania a inregistrat una dintre cele mai accelerate scaderi economice anuale la nivel comunitar.
Dintre inflatie, cursul de schimb, somaj si datoria publica, prima care ar trebui sacrificata este tocmai inflatia.
Daca ar fi sacrificata, inflatia nu ar mai reintra la sfarsitul anului in culoarul de variatie asumat de BNR pentru convergenta la moneda unica. Renuntarea in acest moment la tintirea inflatiei poate ingreuna revenirea spre limitele impuse de Uniunea Europeana, din care Romania a iesit inca din 2007.
In plus, nivelul inflatiei din Romania este deja cel mai mare din Uniunea Europeana si va ramane asa pana la sfarsitul anului chiar daca BNR va reusi sa-si indeplineasca tintele propuse pentru 2009.
"Cred ca nu mai conteaza inflatia in perioada de criza si cred ca desfiintarea rezervelor minime obligatorii ar conduce la o lichiditate mai mare in sistemul bancar pentru a reicepe creditarea", a spus Negritoiu, citat de Ziarul Financiar.
A elibera in piata mai multa lichiditate nu reprezinta o garantie ca bancile vor folosi acesti bani pentru a relansa creditare, acesta fiind unul ...
Majoritatea analistilor financiari estimeaza o crestere a cursului euro pana la finele acestui an, pe fondul perspectivelor tot mai sumbre privind economia romaneasca.
Analistii Citi sunt mai optimisti si anticipeaza ca leul se va aprecia pana la 4,1 lei/euro la finele acestui an, pe fondul implicarii BNR pentru reducerea fluctuatiilor de pe piata valutara, informeaza Adevarul.
Si economistii Raiffeisen Bank se asteapta la o usoara apreciere a leului: 4,2 lei/euro la sfarsitul lui septembrie, 4,1 lei/euro in decembrie 2009 si 4 lei/euro in martie 2010.
Mai pesimisti, economistii ING Bank se asteapta la o depreciere pana la 4,35 lei/euro pana in septembrie si la 4,5 lei/euro la sfarsitul anului.
Si mai pesimist este omul de afaceri Dinu Patriciu care se asteapta la un curs de schimb de 4,7-4,8 lei/euro spre final de an.
Slabirea leului ii afecteaza pe cei care au de platit rate la banci in moneda europeana. Se scumpesc si telefonul, precum si toate bunurile de import, mai ales alimentele.
Categorie: Investitii personale 2017 vizite [ Ziare.com ]
Leul se va aprecia usor in urmatoarele trei luni, insa, peste 6 luni, cursul de schimb va reincepe sa urce pana la un nivel maxim de 4,25 lei/euro, pentru ca peste un an sa revina la nivelul din prezent, de 4,20 lei/euro.
Astfel, peste trei luni, moneda nationala se va intari usor, la 4,18 lei/euro, anticipeaza analistii, pentru ca apoi sa isi reia tendinta de depreciere, arata un sondaj realizat de Reuters la inceputul lui iunie.
"Taierea dobanzilor cheie vor continua, cel mai probabil, la fel ca si injectiile de lichiditate si posibile reduceri ale rezervelor minime obligatorii penru banci, ceea ce va pune presiune pe leu", a spus analistul ING Bank, Vlad Muscalu.
Pe termen scurt, analistii vad o anumita stabilizare a cursului de schimb in jur de 4,20 lei/euro, "cu conditia ca sentimentul din piata sa nu se inrautateasca subit", a mai spus Muscalu.
Pe de alta parte, alte monede din regiune vor urma o tendinta generala de apreciere pana in iunie 2009, prognozeaza analistii, dupa o scurta stabilizare in jurul nivelul din prezent.
Forintul va ramane la 285 unitati/euro in urmatoarele trei luni, pentru ca apoi sa se intareasca la 275 unitati/euro in iunie 2009, in timp ce zlotul polonez se va scumpi de la 4,50 la 4,05 in urmatoarele 12 luni, mai spun analistii.
Sondajul Reuters a fost realizat in perioada 1-4 iunie 2009 in randul a 39 de economisti.
Monedele statelor emergente din estul Europei au fost lovite miercuri de speculatiile legate de o posibila ...
Categorie: Investitii personale 746 vizite [ Ziare.com ]
Scaderea cererii si cursul de schimb mai stabil au redus presiunea pe inflatie, care s-a temperat in martie la 6,4-6,6%, dar consolidarea tendintei dezinflationiste depinde de preturile administrate si de evolutia ulterioara a leului, sustin analistii locali.
In acest context, analistii anticipeaza ca preturile de consum au crescut, in medie, cu 0,2-0,4% in martie fata de februarie. In a doua luna din acest an, inflatia anuala s-a accentuat la 6,89%, de la 6,30% in decembrie 2008.
"Cererea a inceput sa se contracte, iar leul nu s-a mai depreciat, conditii in care ma astept la o cifra mica pe inflatie la produsele alimentare si poate la cele nealimentare la o inflatie mai ridicata. Deprecierea monedei nationale din lunile anterioare si-a pus inca amprenta asupra inflatiei, insa mai putin, din cauza stocurilor acumulate", a declarat Nicolae Alexandru Chidesciuc, senior economist al ING Bank Romania.
In opinia acestuia, preturile au crescut in martie cu 0,3%, nivel care corespunde unei cresteri anuale a preturilor de consum de 6,5%. Estimarea este similara cu cea a economistului-sef al Raiffeisen Bank, Ionut Dumitru.
In martie, cursul mediu de schimb afisat de Banca Nationala a Romaniei a coborat cu 0,04%, la 4,2821 lei/euro, fata de februarie, cand a fost de 4,2839 lei/euro.
"Leul chiar s-a apreciat in martie fata de februarie, iar evolutia cursului de schimb si scaderea cererii va pune presiune descendenta pe inflatie si in lunile urmatoare, ceea ce poate ...
Cine se asteapta ca restul lui 2009 sa aduca si o imbunatatire a cursului euro/leu va fi dezamagit crunt. Mai multe banci isi fac deja planuri de activitate ce iau in considerare un curs de 4,5 sau chiar 4,7 de lei pentru un euro.
Cea mai pesimista estimare apartine ING Bank, reprezentantii sai fiind de parere ca leul se va deprecia masiv pana in toamna acestui an, ajungand chiar la 4,7 lei/euro, in conditiile in care Banca Nationala a Romaniei nu ia masuri corective eficiente.
Intr-o declaratie pentru Ziarul Financiar, Nicolaie Alexandru-Chidesiuc, economistul-sef al ING, a spus ca banca centrala permite leului sa slabeasca, tintind o corectare a deficitului extern.
Si alti analisti sunt constienti ca leul nu are cum sa isi revina. "Nu pot sa spun unde va ajunge euro, nu cred ca stie cineva cum vor evolua lucrurile," a spus analistul economic Ilie Serbanescu (foto) pentru Ziare.com.
"Dar se stie sigur ca leul va fi, in continuare, in cadere. Nu pot sa spun cu cat va scadea, dar clar este ca nu are din ce sa se redreseze," a adaugat el.
Potrivit lui Lucian Anghel, economistul-sef al BCR, cursul va avea o evolutie sinusoidala pe parcursul acestui an si, desi nu crede ca va ajunge la nivelul de 5 lei/euro, cu va ramane la o valoare de putin peste 4 lei pentru un euro.
Cel mai vizibil efect al deprecierii monedei nationale este incapacitatea clientilor bancilor de a-si plati creditele, in conditiile in care cursul a crescut in medie, fata de anul trecut, cu ...