Presiunile socio-economice vor afecta mai multe sectoare economice - Tradeville

Presiunile mediului socio-economic ar putea afecta evolutia in 2011 a sectoarelor imobiliare si constructii, metalurgic si utilaje industriale si pun sub semnul intrebarii performantele multor companii si chiar insasi existenta unor intreprinderi, potrivit unui raport al firmei de brokeraj Tradeville.

Totusi, se prefigureaza cateva exceptii, care vor inregistra rezultate superioare mediei sectoriale, potrivit raportului "Rezultate companii BVB - Anul 2010", realizat de departamentul de analiza al Tradevile, remis Ziare.com.

"Aceste trei sectoare au cunoscut in 2010 o profitabilitate negativa, in ciuda faptului ca vanzarile la nivel de sector au crescut. In opinia noastra, nu se poate trage o concluzie unica privind evolutia firmelor din sectoarele analizate, deoarece, in conditiile in care mediul economic a prezentat atat oportunitati cat si capcane pentru cele mai multe dintre ele, nu toate au reusit sa profite de primele si sa se fereasca de cele din urma," a declarat analistul Tradeville, Ovidiu-George Dumitrescu, CFA, autorul raportului.

Sectorul metalurgic

Sectorul metalurgic, asa cum apare el reprezentat pe BVB, este unul eterogen din punctul de vedere al teoriei rotatiei sectoriale potrivit careia performantele fiecarui sector sunt optime in anumite momente ale ciclului economic, deoarece contine atat doua companii din domeniul produselor metalurgice prelucrate (respectiv Artrom si Zimtub), cat si doua din domeniul metalurgiei primare (respectiv Alro si Mechel).

"O investitie in actiuni ale unor companii din industria prelucratoare sunt mai potrivite spre sfarsitul perioadei recesioniste si inceputul celei expansioniste, in timp ce pentru metalurgia primara acest lucru ar fi valabil ulterior, spre mijlocul perioadei de relansare timpurie. Regula nu este insa stricta fiind de notorietate faptul ca parti din industria prelucratoare autohtona au cunoscut un reviriment financiar chiar in timpul recentei crize, sustinute fiind de cererea externa", precizeaza autorul Raportului.

Sectorul imobiliare si constructii

Luand in considerare ipotezele rotatiei sectoriale, momentul optim pentru o investitie in actiunile companiilor imobiliare si de constructii listate la BVB este considerat a fi sfarsitul perioadei recesionare. "Situatia sectorului imobiliar si de constructii este complicata de faptul ca preturile din sectorul imobiliar sunt percepute, in continuare, ca fiind supraapreciate in comparatie cu puterea de cumparare si exista astfel posibilitatea, dar nu certitudinea, ca problemele din acest sector sa continue", se arata in raportul Tradeville.

Printre cele mai afectate in timpul unei recesiuni sunt companiile din sectorul imobiliare si constructii, fapt dovedit si de scaderea cu 13,2% a volumului lucrarilor de constructii (in serie bruta) din anul 2010 comparativ cu 2009, componentele cele mai afectate fiind cea de constructii noi (-28.9%) si cladiri rezidentiale (-35.7%).

Sectorul utilaje industriale

Avand in vedere ca sectorul utilaje industriale este cel mai bine reprezentat la BVB, ca si numar al companiilor listate, in analiza s-a folosit un criteriu suplimentar cu scopul de a pastra sub observatie numai societatile reprezentative. "Scorul Altman (Z) calculeaza, pe baza agregarii valorilor unor rate financiare, probabilitatea de faliment a intreprinderii. Astfel, daca indicatorul Z are valoarea peste 3 probabilitatea este redusa, intre 1,8 si 3 situatia este incerta, iar sub 1,8 sansa de insolventa sau faliment este ridicata", a explicat Dumitrescu.

Dintre companiile sectorului, pe baza calculelor realizate cu ajutorul sistemului Reuters Knowledge, numai Electromagnetica (ELMA) si Aerostar (ARS) au valori ale indicatorului peste 3, in timp ce Comelf (CMF) si Mecanica Ceahlaul (MECF) se situeaza in jurul valorii de 2.5. Restul companiilor au scoruri Z intre 1,31 si -0,06.

"Indicatorul nu este infailibil si este posibil ca toate companiile cu Z mai mic de 1,8 sa treaca cu bine peste situatiile incerte, totusi nu ii incurajam pe investitori sa isi asume acest risc", se precizeaza in raport.

Perspectivele sectorului utilaje industriale sunt similare cu cele din domeniul produselor metalurgice prelucrate pentru care, potrivit teoriei rotatiei sectoriale, momentul optim de investire este, in principiu, sfarsitul perioadei recesioniste si inceputul celei expansioniste cand actiunile ar trebui sa fie subevaluate. Trebuie remarcat, totusi, ca, si in situatia de fata, parti din industria prelucratoare autohtona au cunoscut un reviriment financiar, chiar in timpul recentei crize, sustinute fiind de cererea externa.

T.B.

Avocat celebru, speriat de introducerea banilor care expiră, pe model chinezesc: „Am zis că nu se poate, dar se va întâmpla din 2030"

Sergiu Vasilescu, unul dintre cei mai cunoscuți avocați din România, specializați în fiscalitate, respectiv în crypto, avertizează cu privire la pericolul iminent cu care se vor confrunta...

România, a șasea cea mai scumpă energie electrică pentru consumul casnic din UE, calculat la standardele puterii de cumpărare

România a raportat în a doua parte a anului trecut un preț la energie electrică pentru uz casnic de 19,1 euro la 100 kWh, între ultimele cinci cele mai reduse din UE. Pe de altă parte,...