Ziare.com

Dobanzile ar trebui sa mai creasca! Ce se va intampla cu ROBOR si cursul de schimb si care sunt adevaratele cauze ale inflatiei Interviu

de Ioana Ene Dogioiu, Senior editor
Marti, 08 Mai 2018, ora 09:27

   

Dobanzile ar trebui sa mai creasca! Ce se va intampla cu ROBOR si cursul de schimb si care sunt adevaratele cauze ale inflatiei Interviu
Decizia BNR de a majora dobanda de politica monetara este corecta, ar fi trebuit luata demult si cresterea ar trebui sa continue, afirma prof. univ. dr. in economie Bogdan Glavan.

Intr-un interviu acordat Ziare.com, Bogdan Glavan a explicat ce efect va avea cresterea dobanzii de referinta asupra ROBOR, asupra cursului de schimb, dar si de ce este o masura antiinflationista: "daca dobanzile din piata vor creste, populatia va fi descurajata sa ia credite si sa cheltuiasca si va fi mai incurajata sa economiseasca, astfel ca dinamica preturilor se va potoli".

Bogdan Glavan a desfiintat teoria potrivit careia inflatia are cauze externe: "Statul a aruncat cu bani in piata si acum se mira de inflatie. Acest argument e posibil intr-o societate care nu are notiuni elementare de economie. (...) Numai o natiune educata care intelege ca valoarea banilor depinde de productie, nu de intentiile si discursurile politicienilor, se poate opune populismului".

Decizia BNR de a majora la 2,5% dobanda de politica monetara era una previzibila si corecta?

In opinia mea, da. Chiar si acest nivel al dobanzii nu imprima in sistemul bancar un nivel de piata al dobanzii care sa fie acoperitor pentru rata inflatiei. Romania a traversat in ultimii doi ani o perioada cu dobanzi real negative. Aceasta crestere a dobanzilor era previzibila, inevitabila si ar face bine sa continue.

Ce inseamna, de fapt, dobanda de politica monetara?

Sistemul bancar nu opereaza ca alte sectoare economice, ca productia de pantofi, de exemplu. Acolo fiecare fabrica produce proprii pantofi, daca ii vinde, bine, daca nu, da faliment si in felul acesta piata se regleaza.

Sectorul bancar are o particularitate, in sensul ca se poate imprumuta la Banca Centrala, care se numeste si creditor in ultima instanta. Daca o fabrica de pantofi nu are un furnizor in ultima instanta care sa ii dea pantofi cand o da in bara cu productia ei, bancile se pot imprumuta la Banca Centrala. Este unul dintre mecanismele lor de finantare.

Si prin dobanda de politica monetara Banca Centrala, ca finantator al bancilor, influenteaza nivelul de piata al dobanzii, in jos sau in sus. In ultimii ani a influentat-o in jos, acum se intampla invers.

Parerea mea e ca Banca Centrala a dus o politica relativ imprundenta in ultimii ani, scazand nepermis de mult rata dobanzii, astfel incat dobanzile la depozite s-au dus foarte jos, nu mai acopera inflatia si nu asigura o remuneratie economisirii.

Efectul dobanzilor prea mici, sub inflatie, este stimularea inflatiei pentru ca publicul prefera sa cheltuiasca in loc sa economiseasca.

Deci ne asteptam la o crestere a dobanzilor la depozite?

Sigur ca da. Dar sectorul bancar e foarte complex, cu foarte multe preturi intermediare si trebuie ca din politica monetara sa se reflecte in ROBOR si, mai departe, in dobanzile practicate de banci. Eu cred ca se va reflecta.

Ce efect va avea aceasta decizie a BNR asupra ROBOR, deci implicit asupra ratelor creditelor in lei?

Ma astept ca dobanda de piata sa creasca in continuare, pentru ca este inca la un nivel foarte scazut in contextul macroeconomic de astazi al Romaniei.

Politica monetara imprudenta care a dus dobanzile in jos a fost amplificata de politica bugetara a Guvernului, la randul ei, imprudenta. Inversarea trendului poate parea grabita pentru ca s-au cuplat cele doua efecte.

Cresterea dobanzii de politica monetara e o masura antiinflationista?

Absolut! Daca dobanzile din piata vor creste, populatia va fi descurajata sa ia credite si sa cheltuiasca si va fi mai incurajata sa economiseasca, astfel ca dinamica preturilor se va potoli.

Nu va primi astfel Guvernul doua lovituri majore: pe de-o parte, prin faptul ca se va imprumuta el insusi mai scump, pe de alta parte, pentru ca scaderea consumului va duce la scaderea ritmului de crestere economica?

Ba da. Aici e momentul sa precizam ca vorbind despre bani nu trebuie sa uitam ca ei nu sunt decat un paravan. Trebuie sa invatam sa fim constienti de asta si atunci cand vedem salariul crescut ar trebui sa ne intrebam care este, de fapt, valoarea acestor bani, ce reprezinta ei ca marfuri si servicii, adica ceea ce se produce in economie.

Guvernul nu poate sa mareasca din pix cresterea productiei de cartofi sau masini. Asta se intampla daca muncim mai mult si mai eficient si daca avem conditii sa muncim mai mult si mai eficient.

Politica bugetara imprudenta nu face decat sa creeze o iluzie, tragand perdeaua peste economie, aceea ca sunt bani, dar de fapt ei nu au valoare. Cand populatia ii foloseste pentru a obtine ce o interseaza cu adevarat, ca nimeni nu-i mananca, vede ca preturile cresc, deci puterea de cumparare scade.

Numai o natiune educata care intelege ca valoarea banilor depinde de productie nu de intentiile si discursurile politicienilor se poate opune populismului.

Prudenta de pana acum a BNR a fost consecinta unei subordonari a Bancii Centrale fata de interesele Guvernului?

Nu, pentru ca aceasta politica de bani ieftini are origini mai indepartate, de dupa criza. Si ea trebuie oprita mai devreme.

Eu cred ca ar fi foarte bine ca BNR sa se ghideze strict dupa conditiile macroeconomice, nu dupa ideile si scopurile politicienilor.

Inflatia a avut cauze externe dupa cum zicea dl Dragnea?

In niciun caz. Valoarea banilor depinde de cantitatea de bani din economie. Asa cum valoarea strugurilor depinde de cantitatea de struguri din economie.

Ba mai mult, in vreme ce in cazul altor produse conteaza si factorii naturali sau particularitatile unui sector anume, banii fiind un intermediar pentru toate bunurile din economie, deci valoarea lor reflectand conditiile de ansamblu din economie, nu putem spune ca pretul banilor e influentat de cine stie ce aspecte externe.

Este influentat doar de raritatea lor in comparatie cu raritatea produselor. Daca decidem sa tiparim bani si producem la fel, banii se vor ieftini, nu vor avea valoare, adica inflatie.

Asta s-a intamplat in Romania. Statul a aruncat cu bani in piata si acum se mira de inflatie. Acest argument e posibil intr-o societate care nu are notiuni elementare de economie.

Dar in sprijinul nostru este experienta istorica nu foarte indepartata. Romanii au experimentat rate foarte mari de inflatie in anii '90 si aceasta sperietoare functioneaza.

Inflatia se va domoli?

In masura in care si politica bugetara se potoleste, dupa ce s-a inversat si politica monetara. Eu sper sa se potoleasca, pentru ca majorarile de salarii au avut loc, Guvernul a mers deja prea departe cu cresterile de cheltuieli.

Cresterea ROBOR ar putea activa acea bomba cu ceas despre care multi spun ca ar putea arunca in aer deficitul, adica Prima Casa?

Nu stiu, nu cunosc particularitatile debitorilor din acest program. Dar istoria si teoria arata ca, atunci cand ai fost subventionat sa iei un credit, deci nici la momentul initial nu ti-ai asumat un risc si o dobanda de piata corecta, este evident ca, in momentul in care dobanzile cresc, vei suferi un soc poate mai mare decat cel suferit de cineva care se imprumuta cu propriile garantii. Numarul de credite neperformante va creste.

Ce efect are decizia BNR asupra cursului de schimb?

Efectul e ca asupra preturilor. Pierderea puterii de cumparare a banilor se vede si in cursul de schimb. Deci decizia BNR franeaza potentiala depreciere a leului.

Chiar daca BNR nu lua decizia de crestere a dobanzii, costul economic al politicilor imprundente tot ar fi fost suportat. Nu putem trai doar cu perdeaua, dincolo de realitate. S-ar fi vazut in scaderea puterii de cumparare, in deprecierea cursului de schimb, deci pierdeau pe alt canal.

Asadar, daca tragem linie, cresterea dobanzii de referinta ii loveste mai ales pe cei cu credite in lei, dar fara ea, inflatia si deprecierea leului in raport cu euro ar fi afectat pe toata lumea?

Da. Masura cresterii dobanzilor e una corecta pentru ca marele pericol care apare atunci cand dobanzile sunt foarte mici in comparatie cu inflatia e descurajata economisirea si periclitata stabilitatea sistemului financiar.


Urmareste Ziare.com si pe Facebook! Comenteaza si vezi in fluxul tau de noutati de pe Facebook cele mai noi si interesante articole de pe Ziare.com.

Sursa: Ziare.com

Articol citit de 9111 ori

Urmareste Ziare.com pe

Urmareste stirile Ziare.com pe Facebook
8 comentarii
Ordoneaza comentariile:Standard |Calitate |Numar Voturi |Recente

Indraznesti sa mai crezi in PSD??...Atunci ia din FATA !

Dobanzile ar trebui sa mai creasca si au sa o faca..dar sa nu fie sperietura prea mare se va intampla treptat.
Guvernul Mocirla Dracila condus in prealabil de Penalul Zdragne cu ajutorul lui Valcov se chinuie tare sa pună tar pe butuci!
Milioane de Romani sunt fortati sa paraseasca tara...
Locul va fi ocupat de Manelisti lui Dragne si Iliescu , politica continuata intentionat din 89 impotriva Romanilor de buna credinta

 

Este un articol divulgativ FOARTE BINEVENIT!

N-ar strica sa-l citeasca pafaristii de la putere in frunte cu Zdragnea, Vulvuta, Fire, etc.
Vasilichii nu i-l recomand, fiindca si la acest nivel accesibil ea tot e incapabila de a intelege ceva!

 

foarte binevenit ??? in ce limba??

nu trebuie sa te superi, pentru nu esti singurul certat cu limba romana.

"FOÁRTE adv. 1. (Ca determinativ pe langă un adjectiv sau un adverb; ajută la formarea superlativului absolut) Foarte frumos. Foarte bine. ◊ (Așezat după adjectiv, inv.) Supărat foarte. ◊ (Ca determinativ pe langă o locuțiune adjectivală sau adverbială) Foarte de dimineață. ◊ (Ca determinativ pe langă un substantiv care exprimă o insușire) E foarte copil pentru varsta lui. 2. (Pop.; ca determinativ pe langă un verb și așezat inaintea lui) Mult, tare. Prăjiturile foarte ii plăceau. ◊ (In legătură cu "a mulțumi", azi mai ales ir.) Iți foarte mulțumesc de așa serviciu. ◊ (Pop.; așezat după verb) Se manie foarte. ◊ (Pop.; așezat intre auxiliar și participiu) Băile de nămol mi-au foarte priit. – Lat. forte."

Acum revenind la subiect, este treaba lui Orlando sa-l citeasca si sa-l inteleaga. Te asigur ca Orlando stie mai multa economie decat acest individ.

Motivul: "Noi achizitii in PNL. Ludovic Orban: Bogdan Glăvan si Cristian Păun vor fi consilierii mei pe probleme economice
Citeste mai mult: adev.ro/p2lpqx"

Cu asa consilieri se duce dreaku PNL-ul. Ca sa nu mai vorbesc de tu ta inculta (MM) scolita "pe afara" care habar nu are ca cei blamati de ea l-au dat jos pe Ceausescu. Imi povestea un profesor care preda la o prestigioasa universitate londoneza ca sunt multi studenti romani care trec pe acolo, dar doar cat sa bea o cafea. Majoritatea fiind copii de bani gata.
Sunt si studenti care invata excelent, nu sunt doar in vizita, dar fac parte din alta categorie.

Mi se filfiie de ifosele dumitale intru limba

romana.

Doamne,

cati economisti cu doctorat sau fara ( toti specialisti in teoriile cele mai noi si de succes )avem in tara , dar care stiu si vor sa aplice aceste teorii NUMAI la scara intregii tari.La export nu merg?

 

Interesant

Este foarte clar ca ceea ce ne explica dl. dr. Bogdan Glavan este un atac la siguranta nationala !
O sa iasa pedofilul Dragnea cu explicatii intr-o conferinta de presa in care o sa ne convinga ca de fapt situatia catastrofala din economie este de fapt crestere economica sustenabila !

 

nu este interesant ci manipulator

ce nu vrea sa explice (si stie foarte bine acest mare economist, profesor doctor si ce-o mai fi) de ce a ales mugurel sa creasca dobanda de politica monetara acum si nu atunci cand trebuia, adica cu 18 luni in urma. Cel mai grav este ca mugurel a indemnat populatia tanara (a restrictionat creditul imobiliar in valuta) sa se imprumute in lei, afirmand ca este mult mai usor pentru BNR sa gestioneze (manipuleze) ROBOR decat cursul deschimb. Sa explic pe scurt:
Crestere robor (de la un 0.76 la 2.68) este de 250%. Asta trebuia sa spuna mugurel despre riscul de a te imprumuta in lei cu dobanda variabila(robor).
Daca analizam aceasi perioada, variatia cursului valutar nu a dapasit 2.5%. Asta este de fapt miza lui mugurel(BNR). O flotare a cursului intre +2.5% si -2.5%.
In concluzie, ROBOR a crescut de 100 (SUTA) de ORI mai repede decat cursul valutar.
Consider ca nu este doar cinic fata de cei care s-au imprumutat in lei pe 30 ani dar si anti-economic.
Cresterea de curs valutar ajuta in mod direct economia bazata pe export(crestere de competitivitate) si sugruma importurile.
Daca importurile sunt mai scumpe consumul o sa scada in mod natural si nu fortat, cu efecte imediate in economie, nu ca in cazul economisirii(pana incepe romanul sa economiseasca mai trece un ciclu economic peste el).
In cele din urma toata lumea va suporta cresterea robor, nu doar pe cei cu credite in lei. Este un mecanism de autoreglare al pietei ce nu poate fi explicat in 2 cuvinte deoarece implica foarte multi factori. Cei care stiu cum se formeaza PIB-ul vor intelege.

Unii indivizi au in ei gena de calau ...

Mai ales economistii care justifica jaful exterminator al lunui popor.

Propun un nou termen pentru calaii de la distanta,economisti :

"Glavani".

Cum explica ei ca un popor european, nici mai bun, nici mai rau decat altele, cu o tara cu resurse mari, traieste de 28 de ani intr-o saracie crunta, explicata doct de alde Glavani ?

Cu frectii verbale, compuse din termnei "docti" ...

Auzi, sa mai creasca dobanda, dupa ce ai crteat o asemenea saracie, incat romanii sa se bage sclavi pe 30 de ani la banci (conduse de putori care ne predica munca ...)

Si nu este de ajuns : domnule sa vezi, ca a crescut Roboru' si mai scoate matale din buzunar INCA doua, trei sute de lei ...

Deja nu iti ajung banii de o hrana decenta, tie si copiilor tai, din ce in ce mai de-generati de falsa satietate ...

Si vine si Mugur, si ne predica faptul ca "banca nu este partener de afaceri".

Da !

Banca este ceva care STIE tot despre afacerera ta.
Banca este ceva care nu risca nimic, TU, fryer-ul care te-ai bagat rob pe viata risti totul.

Si liota asta de ne-mancati, toti de o culoare cenusie intelectuala se dau mair economisti, finantisti.

Care Baaaa, acestia ?

De 28 de ani poporul roman a ajuns o bobulatiune din cauza lu' alde VOI si nu aveti macar minima rusine sa taceti naibii ...

 


Platforma pentru solutionarea online a litigiilor